過去の株式市場におけるセリクラの代表例として挙げられるのが、2008年に起きたリーマンショックです。
初心者向け仮想通貨取引完全ガイド
仮想通貨 の場合、ファンダメンタル分析には、オンチェーン・メトリクス と呼ばれるパブリック・ブロックチェーンのデータを扱うデータサイエンスの分野が含まれることもあります。これらのメトリクスには、ネットワーク・ハッシュレート、トップホルダー、アドレス、トランザクションの分析などが含まれます。パブリック・ブロックチェーンの豊富なデータを利用して、アナリストはネットワークの全体的な健全性や特定の側面を分析する複雑なテクニカル・インジケーター を作成することができます。
ファンダメンタル分析は株式市場や FX では広く使われていますが、現状の仮想通貨にはあまり適していません。このアセットクラスは非常に新しく、市場評価を決定するための標準化された包括的なフレームワークが存在しません。さらに、市場の多くは 投機 や当事者の経験によって動いています。そのため、基本的な要因が 仮想通貨 の価格に与える影響は、一般的にはごくわずかです。しかし、市場が成熟すれば、より正確な仮想資産の評価方法が開発されるかもしれません。
テクニカル分析とは？
とはいえ、テクニカル分析は、将来の値動きの確率を予測するためだけのツールではありません。つまり、リスクマネジメント の枠組みとしても有効です。テクニカル分析は、市場構造を分析するためのモデルを提供しているため、トレードマネジメントをより明確に 測定可能 にします。そういった意味で、リスクを測定することは、リスクマネジメントをするための最初のステップといえます。そのため、テクニカル・アナリストの中には、厳密にはトレーダーとはいえない人もいます。彼らは、テクニカル分析を純粋にリスクマネジメントのためのフレームワークとして使用することがあります。
ファンダメンタル分析 vs テクニカル分析 - どちらが良いのでしょうか？
金融市場を動かしているものは何でしょうか？
先に述べたように、経済状況などの ファンダメンタル 要因も考えられます。さらに、仮想通貨の 時価総額 のような技術的な要因も考えられます。また、市場状況 や最近のニュースなど、他の要因を考慮する必要があるかもしれません。
マーケットトレンドとは？
マーケットトレンドの特徴は、後から見たときに絶対的な確信を持って判断することができることです。あるイベントが発生する前に、そのイベントを正確に予測していたと自分に言い聞かせる傾向があることを意味する 後知恵バイアス という概念をご存知でしょうか。ご想像のとおり、後知恵バイアスは、マーケットトレンドを見極め、取引の判断を下すプロセスに大きな影響を与えます。
マーケットサイクルとは？
第2章–金融市場とトレード戦略
コンテンツ
金融コモディティとは？
現物市場とは？
現物市場とは、金融コモディティを ”直渡し” と呼ばれる形で取引する市場です。ここでいう ”直渡し” とは、金融コモディティを現金と交換することを意味します。これは不要な区別のように思えるかもしれませんが、市場によっては即座に現金で決済されないものもあります。例えば、先物 市場の話をすると、資産は後日（先物契約の満期時）に引き渡されます。
では、これは仮想通貨市場の文脈ではどのような意味を持つのでしょうか？バイナンスの現物市場では、どんなことができるのでしょうか？お互いにコインを交換することができます。つまり、BNBをBUSDに交換したい場合は、BNB/BUSD の現物市場に行ってみてください！同じように、BNBを BTC に交換したい場合は、BNB/BTC の現物市場に行くことになります。注文が完了すると、あなたのコインは即座に交換されます。これは、仮想通貨を取引する最も簡単な方法の一つです。
マージン取引とは？
マージン取引とは、第三者から借りた資金を使用して取引を行う方法です。マージン取引は、結果を増幅させることになります – 上げても下げても、結果が増幅されます。マージン取引アカウントがあれば、トレーダーはより多くの資金を利用することができ、カウンターパーティリスクをある程度排除することができます。それはなぜでしょうか？それは、トレーダーは同じ ポジションサイズ で取引しても、仮想通貨 取引所 に置いておく資金が少なくて済むためです。
マージン取引というと、証拠金 や レバレッジ という言葉をよく耳にします。証拠金とは、お客様がコミットする（つまり自身のポケットから出す）資本額のことです。レバレッジとは、マージンを増幅させる量のことです。つまり、2倍のレバレッジを使用すると、証拠金の2倍のポジションを開くことになります。4倍のレバレッジを使用した場合、マージンの4倍の金額のポジションを開くことができます。
デリバティブ市場とは？
ある推計によると、デリバティブ市場は世界で最も大きな市場の一つです。それはなぜでしょうか？デリバティブは、ほとんどすべての金融商品に存在します – つまり、デリバディブ自体にもそれは存在しており、デリバティブからデリバティブを作成することができます。そして、その デリバティブからさらなるデリバティブが作られたりしています。これは、今にも崩れそうなカードの家のように聞こえるでしょうか？しかし、それはあながち間違いではないかもしれません。2008年の金融危機 では、デリバティブ市場が大きな影響を及ぼしたという意見があります。
【経済】 ビットコイン価格分析：不調時期だがモメンタムにおいての価値の低下はなし
ヘッド・アンド・ショルダーズは非常に予測しやすい転換パターンとして一般的である。これらは価格の底を抜け出した後の価格変動と価格の反映の基準として定義されている。上の図で見られるヘッド・アンド・ショルダーズは以下のような特徴を持つ。
1.典型的な上昇するトレンドライン
2.左の山は真ん中の山より低く、右の山も同様に真ん中の山より低い
3.左右の方の部分はネックラインと呼ばれる線で結ばれている
4.最初の上昇的なトレンドラインのテストがある。この上昇的なトレンドラインを否定するテストはネックラインのテストをもたらす。
5.このネックラインのテストはこの減少傾向が続くかどうかを判断する究極的なものである。
この記事が書かれている現在において、BTC／USD（ビットコイン／ドル）は上昇的なトレンドラインが崩れ、ヘッド・アンド・ショルダーズにおけるネックラインのテストが始める時である。もし上で示した5の条件が成り立たなければ、価格予想は以下のように算出される。
プライスターゲットは価格の動向を保証するものではない。プライスターゲットは価格の減少の始まる点を見定めるためではなく、一定期間のゾーンを見極めるために使うべきだ。今回の件では、BTC／USD（ビットコイン／ドル）のプライスターゲットは非常に信頼できるサポートラインが1800ドル台で描かれる。BTC／USD（ビットコイン／ドル）が更なる低下を招くかどうかはまだ見守られている。しかし、さらに重要なことは、
1.RSIとMACD、モメンタム指数は減少傾向のモメンタムの損失を示してはいない
2.安定した減少傾向のモメンタムはとても少量の買い戻しの量しか伴っていない
ということだ。
1.BTC／USD（ビットコイン／ドル）は今後、仮想通貨市場を弱気なものにするであろうヘッド・アンド・ショルダーズのパターンの形成完結させた。
2.フィボニッチレベルとヘッド・アンド・ショルダーズの現在の価格予想は、今後のBTC／USD（ビットコイン／ドル）の価格標的は1800ドル台と示している。
ビットコインやイーサのようなデジタル資産の投資とトレードはとても不確かでたくさんの思惑とリスクを伴う。今回の分析は情報共有であり、投資のアドバイスとして捉えるではない。ビットコインマガジンとBTCメディアの関連サイト上の金融の情報や記述は、BTCメディアとしての意見を必然的に示しているわけではなく、さらには証券の売買を推めているわけではない。過去の動向は未来の結果を必然的に示すものではない。（出典：BitcoinMagazine）
超ど素人がはじめる仮想通貨投資
第3章 仮想通貨投資の基本を知ろう ビットコインの弱気相場を見定める
3つの価格を先に決めておく
原資が少ない場合はレバレッジ取引にも挑戦しよう
焦りは禁物！自分ルールを作ろう
仮想通貨投資の「10％ルール」
利益を上げる人がしている「9割思考法」
「勝ち数」を増やすのではなく「負け数」を減らす ビットコインの弱気相場を見定める
仮想通貨全体の相場を把握しよう
将来の仮想通貨の価格情報はあてにならない
分裂のタイミングで稼ごう
仮想通貨の最新情報をチェックしよう
仮想通貨投資ではSNS情報にも注意しよう
誰でも簡単に稼げるタイミングが月に数回はある
暴落しても焦らない。仮想通貨市場はまだまだ成長期
海外の値動きは絶対に確認しておこう
［コラム］「相場は相場に聞け」
第4章 仮想通貨を安全に管理しよう ビットコインの弱気相場を見定める
仮想通貨投資にセキュリティは欠かせない
仮想通貨の管理方法とは？
安全に保管できるウォレットについて知ろう
セキュリティを万全にしよう
資産はアプリで管理できる
送金の際は必ずアドレスを2回確認しよう
取引所には少ない資産のみ置いておこう
仮想通貨にかかる税金って？
［コラム］「人の行く裏に道あり花の山」
第5章 仮想通貨のチャートは最低限読めればOK
そもそもチャートって何？
基本中の基本、ローソク足を知っておこう
トレンドを理解して投資戦略を立てよう
トレンドを教えてくれる移動平均線
チャートにラインを引いて将来を予測しよう！
最安値と最高値がわかる！ダブルボトムとダブルトップ ビットコインの弱気相場を見定める
初心者が一番使えるツール！ボリンジャーバンド
仮想通貨の値動き「半値戻し」を知っておこう
仮想通貨で「待て」の値動き
直近高値に近づいたら、吹き上げる予兆？
エリオット波動で仮想通貨の相場を読む
板情報もチェック必須！チャートと合わせて未来を読もう
［コラム］「買いたい弱気、売りたい強気」
第6章 seiya直伝！さらに儲かるコインとテクニック
仮想通貨の種類は？
利益を狙う通貨は最大5種類まで！ ビットコインの弱気相場を見定める
性能はビットコイン以上？分裂で生まれたビットコインキャッシュ
通貨の送金で契約も同時に執行できるイーサリアム
国際送金で銀行提携済みリップル
世界最大級の仮想通貨取引所が発行した通貨BNB
元リクルート社員が手掛けるALIS（アリス）
ICOに参加すれば一攫千金を狙える？
最速で稼ぐには仮想通貨FX
安定して稼ぐにはインデックス投資
海外の取引所を使って、稼ぐチャンスUP！
マイニングで仮想通貨がもらえる？
【仮想通貨】セリングクライマックスの特徴や見分け方｜ビットコインのセリクラの事例も紹介
セリングクライマックス(Selling Climax)とは、略して「セリクラ」とも呼ばれ、中長期的な相場の下落局面で投資家が弱気となり、大量の売りが殺到して市場が暴落する状況のことをいいます。
このセリクラが起こると、一般的に相場が反発して上昇する傾向にあります。
仮想通貨(ビットコイン)のセリングクライマックス(セリクラ)の特徴や見分け方は？
- 価格の大暴落
- 出来高の急増 ビットコインの弱気相場を見定める
- 下降トレンドから上昇トレンドへの転換
歴史的な大暴落となる
ビットコインのセリクラを見極める重要なポイントとして、まずは「相場がどれだけ暴落しているか」を見定めていく必要があります。
出来高が急増する
「じゃあどうやってセリクラかどうかを判断すれば良いの？」といった疑問についてですが、セリクラを見極める為に見るべき指標の一つに「出来高」というものがあります。
特に中長期で下落が続いているような相場であれば、「どれほど損切りが出ているのか」も出来高を見て予想することができるでしょう。
その際、相場の暴落と同時に出来高も過去最高潮に達していれば、セリクラの可能性が高いかもしれません。
下落相場の最終局面で買われ上昇トレンドへと転換する
なお、セリクラによる大きな暴落の後は、下降トレンドから反転して上昇トレンドに変わる傾向があります。
ビットコインのセリングクライマックス(セリクラ)の過去事例
2017年9月に起きた中国大手仮想通貨取引所の閉鎖
そして2017年の9月14日の夕方から15日の早朝にかけて、ビットコインは半日でおよそ28%の大暴落となり、セリクラが起きました。
2018年2月のコインチェック事件後
当時のセリクラ後は大きく価格が反発しましたが、2月6日の出来高は過去最高水準の量に達していた事が分かります。
株式市場におけるセリングクライマックス(セリクラ)の過去事例
過去の株式市場におけるセリクラの代表例として挙げられるのが、2008年に起きたリーマンショックです。
そして以下の月足チャートを見ると、ちょうどリーマンショックの時に出来高が最高潮に達し、その後上昇トレンドに転換している事が分かります。
外国為替市場(FX)におけるセリングクライマックス(セリクラ)の過去事例
外国為替市場(FX)でも、トルコリラ(TRY)の相場においてセリクラが起こりました。
その後は価格が反発して上昇トレンドへと転換している事もあり、ここが大底のセリクラだったと判断できるでしょう。
この大暴落は「トルコショック」と呼ばれ、なんとトルコリラ史上最安値を記録する程の下落となったのです。
ハイテクETF TQQQとは？どこの証券会社で買えるの？
ETF
注目のハイテクETF ビットコインの弱気相場を見定める 「TQQQ」と「QQQ」とは？
ハイテク株中心のNASDAQ指数に連動するETFは非常に人気を博しています。インベスコ社のQQQ（正式名称：インベスコQQQ信託シリーズ1）はその代表的なETFですが、そのNASDAQ指数に3倍のレバレッジをかけた「TQQQ」（正式名称：プロシェアーズウルトラプロQQQ）は、昨年の強気相場で、トレード好きの人たちの間で特に特に人気となっているETFです。
なおTQQQはQQQにレバレッジをかけて取引するハイリスク・ハイリターンの商品になるので通常のネット証券であるマネックス証券、SBI証券、楽天証券、いずれも取り扱いがありません。 日本の証券会社で買おうとするのであれば、唯一CFD専門の国内ネット証券会社であるIG証券でのみ取引ができます。
QQQとTQQQのパフォーマンスを比較
TQQQのパフォーマンス推移
| 1か月 | 3か月 | 年初来 | 1年間 | 3年間 | 5年間 | 10年間 | |
| TQQQ | 10.73% | 63.13% | 10.73% | 105.53% | 55.10% | 70.63% | 50.02% |
| TQQQ(NAV) | 20.08% | 48.74% | 14.69% | 99.36% | 56.85% | 71.91% | 50.28% |
| NASDAQ-100 | 6.86% | 15.37% | 5.27% | 46.57% | 27.36% | 27.98% | 20.63% |
QQQのパフォーマンス推移
| 1か月 | 3か月 | 年初来 | 1年間 | 3年間 | 5年間 | 10年間 | |
| QQQ | 4.03% | 19.05% | 4.03% | 47.81% | 26.63% | 27.39% | 20.30% |
| QQQ(NAV) | 6.84% | 15.30% | 5.25% | 46.30% | 27.11% | 27.70% | 20.37% |
| NASDAQ-100 | 6.86% | 15.37% | 5.27% | 46.57% | 27.36% | 27.98% | 20.63% |
TQQQとQQQの主要データを比較
| TQQQ | QQQ | |
| 設定日 | 2010年2月9日 | 1999年3月10日 |
| 費用率 | 0.95% | 0.20% |
| 総資産額 | 107.5億ドル | 1556.61億ドル |
| 1日平均取引額 | 29.4億ドル | 83.9億ドル |
| 平均取引スプレッド | 0.01% | 0.00% |
| 平均スプレッド | $0.02 | $0.02 |
| 保有銘柄数 | 103 | 103 |
QQQの組入れ株式銘柄と保有比率
| QQQ | Holding | 保有比率 |
| AAPL | Apple Inc. | 12.05% |
| MSFT | Microsoft Corporation | 9.44% |
| AMZN | Amazon.com, Inc. | 8.62% |
| TSLA | Tesla Inc | 5.14% |
| GOOG | Alphabet Inc. Class C | 3.51% |
| FB | Facebook, Inc. Class A | 3.31% |
| GOOGL | Alphabet Inc. Class A | 3.19% |
| NVDA | NVIDIA Corporation | 2.66% |
| PYPL | PayPal Holdings Inc | 2.49% |
| NFLX | Netflix, Inc. | 1.92% |
| INTC | Intel Corporation | 1.89% |
| ADBE | Adobe Inc. | 1.84% |
| CMCSA | Comcast Corporation Class A | 1.84% |
| CSCO | Cisco Systems, Inc. | 1.57% |
| PEP | PepsiCo, Inc. | 1.52% |
QQQをTQQQとして取引するメリット
- QQQ (NASDAQ-100指数)の3倍のレバレッジETFであるTQQQは、大きなリスクで大きなリターンが期待できます。
- バックテストでは、TQQQは長期保有（1年）が可能であり、QQQをアウトパフォームすることができますが、長期保有ではパフォーマンスを著しく悪化させる可能性があります。
- TQQQ を長期保有すると、ポートフォリオ全体をほぼ一掃するような長引く弱気市場に遭遇することがほぼ確実です。
- デッド・クロスで弱気相場は非難することで、QQQよりも大きくアウトパフォームが可能
TQQQは、NASDAQ-100株価指数をトラックする Invesco QQQ ETF (QQQ) の 3 倍のレバレッジ ETF です。QQQとTQQQは、ビッグテックの出現とそのパフォーマンス、COVID-19パンデミックの間にも彼らの収益力により、過去10年間人気が高まっています。一方、2000年のハイテクバブルは、TQQQのようなレバレッジETFを研究する上で非常に興味深く重要な期間を示しています。
TQQQをETFで買える証券会社は？
日本の証券会社で買おうとするのであれば、唯一CFD専門の国内ネット証券会社であるIG証券でのみ取引ができます。
TQQQのパフォーマンスを検証してみた
1年のフォワード・リターン（期間収益率）だけを見るのではなく、5年という長いホールド期間を分析してみました。QQQ のデータは 1999 ビットコインの弱気相場を見定める 年3月までさかのぼれます。これはテックバブルが形成され始めた時期であり、ここから分析を開始しています。TQQQが誕生したのは2011年で、大規模な長引く弱気相場の後でしたので、TQQQリターンをシミュレーションするためにQQQの価格データから計算して比較対象としました。
| 取引日の終値を前日の終値で割った値を取ることで、毎日のリターンを計算しています。 3か月間のフォワード・リターンは、次の64取引日（3か月間の平均取引日数）のリターンを合成しました。 1年間のフォワード・リターンは、次の253取引日（1年間の平均取引日数）のリターンを合成しました。 各データポイントは、投資家がQQQまたはTQQQに投資を開始した日であり、関連するリターンは3か月後、1年後のリターンです。（3か月間は年率換算していません） 比較単純化のため、配当金や手数料は考慮していません。 |
3か月間の保有期間リターン
1年間の保有期間
3倍レバレッジは、投資家のタイミングにもよりますが、TQQQが一般的にQQQをアウトパフォームしています。TQQQ の投資家が QQQ をアウトパフォームする最良の機会は、大規模な市場の暴落（2002 年と 2009 年）後の大規模なブル相場の開始時です。しかし、投資家が正確にタイミングを逃したとしても、2003年から2007年、2010年以降の世俗的な強気相場の間は、TQQQはQQQをアウトパフォームしています。
投資家が TQQQ への投資を開始した絶対的なベストタイミングは、1999 年のテックバブルの大暴騰前でした。投資家はTQQQで1年間に4倍以上のリターンを経験できています。QQQでは2倍程度しかリターンを獲得できていませんでした。しかし、これは投資家が市場のタイミングを完璧に合わせ、2000年のテックバブルが崩壊する前に投資を中止した場合にのみ効果があったでしょう。
2000 年から 2002 年にかけてのハイテク株の長期的な弱気相場の間、QQQ ビットコインの弱気相場を見定める の投資家は毎年約 50%の損失を出していました。 3か月間という短期間であっても、TQQQの場合は100％損失もこうむることが起こったということです。 TQQQの投資家は3年連続でポートフォリオのほぼ100%以上を失っていました。同様に2007年後半から2008年にかけても、TQQQの投資家はほぼ100%以上のポートフォリオを失っていました。
ほとんどの投資家が苦労している市場のタイミングを見るのではなく、TQQQと QQQのパフォーマンスデルタの分布を見ると、TQQQは約 3 分の 2 をアウトパフォームしていることがわかります（3か月間で68％、1年間では78％）。平均のリターンは3か月間で8.7％、1年間で32％でした。1倍だと、3か月間2.9％、1年間では10.7％でした。分布は非常に長いテールを持っており、投資家がタイミングに特に運が良ければ、かなりアウトパフォームが可能であることを意味しています。
うまくレバレッジと付き合う方法
1999年3月からQQQを保有し、今日まで保有していた場合、長引く弱気相場にもかかわらず、初期投資額の6倍を保有することになります。代わりに TQQQ を保有していた場合、20 年前に保有していたものと比べてわずか 27%しか増えませんでした。この原因のほとんどは、テックバブルの暴落によって、あなたのポートフォリオがほぼ全滅したことにあります。つまり、TQQQ は長期保有には向いていないと言えます。
QQQとTQQQを入れ替えながら投資する上手な取引手法
テクニカル分析でよく利用されるゴールデン・クロスとデッド・クロスを利用してTQQQとQQQを入れ替えながら投資を継続する方法を検証してみました。
2018年9月28日より運用を開始した場合
2008年1月2日より運用を開始した場合
1999年5月19日より運用した場合
それぞれの戦略の場合の試算額倍率（単位：倍）
15日と50日の移動平均を使った場合
| 開始日 | ゴールデンクロス戦略 | NASDAQ（QQQ) |
| 1999/5/19 | 40.29 | 5.73 |
| 2008/1/2 | 39.68 | 5.70 |
| 2018/9/28 | 3.02 | 1.69 |
ゴールデンクロス戦略をとると、NASDAQ指数以上に収益が上がったという結果になりました。これまで言ってきた、TQQQを持ち続けると、大きな相場の下落に直面するとそのすべてを失う可能性もあります。機械的にレバレッジ比率を調整することで、大きな超過収益を獲得し、資産形成に役立つのではないでしょうか？
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