管理変動相場制

人民元切り上げとは？

人民元とは、中華人民共和国の通貨の名称。
通貨の切り上げとは、通貨の価値を上げることを指し、具体的には他の通貨（米国ドルなど）との交換レートを変動させることにより実現されます。
通貨を切り上げると、当該通貨の価値が高まります。
そのため、外国のモノ・サービスを購入する場合（輸入）には有利になります。
しかし、外国へモノ・サービスを販売する場合（輸出）には、販売先での価格が上昇してしまうため、販売先市場での価格競争力を失います。

為替制度には、大きく分けて、固定相場制と、変動相場制の２つのタイプがあります。
・固定相場制：為替相場の変動を、固定もしくはごく小幅に限定する制度。 ぺッグ制とも言われます。
・変動相場制：為替レートの決定をマーケットの需要と供給に委ねる制度です。フロート制とも言われます。

中国の為替制度は、
通貨バスケット（※1）を参考に調整した管理変動相場制（管理フロート制）。
2005年7月に実質的な固定相場制（※2）から変更された。

※1:	通貨バスケットとは、自国通貨をドルやユーロ、円などの通貨に対して、それぞれどういう度合いで連動させるかを決め、為替レートを決める制度。
※2:	為替レートを市場メカニズムに任せる形をとるものの、その国の政府・中央銀行が介入して為替レートを管理する、 管理変動相場制（管理フロート制）。 中国人民銀行（中央銀行）が常時介入、実質的には固定相場制。

関連サイト：
・中国の為替制度について・・・日本銀行より。旧制度の説明です。
・日本貿易振興会（JETRO）・・・各国の為替管理制度については、ジェトロのＷＥＢサイトで検索キーワード「為替管理制度」で検索すると調べられます。

為替管理制度

ECBは1999年1月1日に、欧州中央銀行制度（ European System of Central Banks ：ESCB）により定義されていた欧州金融政策の実行責任を委譲された。前身は欧州通貨機構（ European Monetary Institute ：EMI）。ECBの決定機関は政策理事会（ 管理変動相場制 Governing Council ）と運営委員会（ Executive Board ）である。ECBの任務は、貨幣流通量の管理、外国為替オペレーションの運営、加盟国の公式外貨準備高の保有および管理、決済システム機能の円滑化促進である。

為替相場管理

変動相場制
ユーロ導入、欧州為替相場メカニズムII（ERM II）

ユーロ導入

ユーロと各国通貨の換算率
（各国通貨は各国ごとに定められる期間で失効） 管理変動相場制 管理変動相場制

国	通貨換算率	現地通貨
ベルギー	40.3399	ベルギーフラン
ドイツ	1.95583	ドイツマルク
ギリシャ	340.750	ギリシャドラクマ
スペイン	166.386	スペインペセタ
フランス	6.55957	フランスフラン
アイルランド	0.787564	アイルランドポンド
イタリア	1936.27	イタリアリラ
ルクセンブルク	40.3399	ルクセンブルクフラン
オランダ	2.管理変動相場制 管理変動相場制 20371	オランダギルダー
オーストリア	13.7603	オーストリアシリング
ポルトガル	200.482	ポルトガルエスクード
フィンランド	5.94573	フィンランドマルカ
スロベニア	239.640	スロベニアトラル
キプロス	0.585274	キプロスポンド
マルタ	0.429300	マルタリラ
スロバキア	30.126	スロバキアコルナ
エストニア	15.6466	エストニアクローン
ラトビア	0.702804	ラトビアラト
リトアニア	3.45280	リトアニアリタス

欧州為替相場メカニズムII（ERM II）

欧州為替相場メカニズムII（ERM II）は、EU加盟国のうち、ユーロ非参加国の通貨とユーロ間の為替相場を安定させるための仕組みで、1999年1月に採用された。EUにおける経済通貨同盟（EMU）の実現やユーロ導入に向け、加盟各国の通貨変動の安定性を確保することを目的に1979年に導入された欧州為替相場メカニズム（ 管理変動相場制 Exchange Rate Mechanism ：ERM）の後継システムとなる。

ERM IIへの参加国は、自国通貨の変動幅をあらかじめ設定した対ユーロ中心交換レートの±15％以内に抑えることが必要となる。規定範囲を超える為替相場変動が生じる際は、欧州中央銀行（ECB）と当該国の中央銀行が共同で為替介入を行う。なお、ERM IIへの参加は原則的に任意とされているが、ユーロ導入を希望している場合は、ERM IIに2年以上参加していることが要件となる。ERM II参加国の大部分はユーロ導入を果たしており、現在の参加国はデンマークのみとなっている。

管理変動相場制

管理フロート制度という変動相場制 例文帳に追加

為替制度改革後の中国通貨当局の管理変動相場制度の運用 例文帳に追加

中国人民元は、1994年初めに管理変動相場制へ移行し、その後輸出入等、経常取引に関する自由化が行われた。 例文帳に追加

中国は、1994年初めに、それまで二重レートとなっていた人民元レートを一本化し、現行の管理変動相場制へ移行した。 例文帳に追加

なお、人民元については、管理変動相場制の柔軟性を高める方針を示し、後に実施されることになる上下双方向での変動幅の拡大を示唆した。 例文帳に追加

③ 顧客からの指値注文又はロスカット注文について、情報ベンダー等が示す相場の気配等から判断して注文を約定させその後カバー取引を行う場合には、その間の相場の急激な変動等に備えたリスク管理態勢を整備しているか。 例文帳に追加

他方、バンド幅の広いクローリングペグや管理フロート制も変動相場制の一部であるとして、為替相場制度の選択について各国の制度や状況に応じた裁量の幅を認める最近の穏当な「二極分化論」は支持できます。 例文帳に追加

「管理変動相場」の部分一致の例文検索結果

該当件数 : 20件

① 顧客との取引後、カバー取引を行うまでの間に時間差が生じる可能性がある場合には、その間の相場の急激な変動等に備えたリスク管理態勢を整備しているか。 管理変動相場制 例文帳に追加

カバー取引を行う際にカバー取引相手方との間でシステム障害により、取引が行えない場合があることを勘案し、その間の相場の急激な変動等に備えたリスク管理態勢を整備しているか。 例文帳に追加

商品の価格や相場の変動に柔軟に対応でき、在庫管理の効率が高い電子商取引システムおよび電子商取引方法を提供する点にある。 例文帳に追加

また、マレーシアでも中国と同日、それまでのドルペッグ制から貿易額でウエイト付けされた通貨バスケットに連動した管理変動相場制度に移行することを発表した。 例文帳に追加

中国は、1994年１月から2005年７月21日まで、人民元の対ドルレートの変動幅を0.3％以内とする管理変動相場制度を採用したが、1997年末からは、おおむね１ドル8.2765元に固定する実質的なドルペッグ制となっていた。 例文帳に追加

相場が急激に変動した場合に備え、自己勘定取引を停止する又はカバー取引相手方との取引ができない場合には顧客からの受注を行わない等の具体的なリスク管理の方針を定め、そのための態勢を整備しているか。 例文帳に追加

こうした米国を中心とする海外からの切り上げ圧力が高まっている中で、中国では、2005年７月21日に、通貨バスケットを参照した管理変動相場制度に移行することを発表し、同時に１ドル8.28元から１ドル8.11元まで、2.1％の切り上げを行った。 例文帳に追加

特に、顧客から約定元本の一定率の証拠金（保証金）の預託を受け、差金決済による外国為替の売買を行う取引（いわゆる「外国為替証拠金取引」）を行っている金融商品取引業者については、為替相場の急激な変動などが財務の健全性や自己資本に及ぼす影響を的確かつ適正に把握できるリスク管理及び内部管理態勢を整備しているか。 例文帳に追加

管理変動相場制

そして、資本自由化が 進めば、国内の金融政策の独立性を保つ上で 、 変動為替相場制 移 行 が必須となる一方で、 1980 年代の日本の例からも示されるように、金利の自由化も（海外の自由な金利に国内 管理変動相場制 金利が影響される形で）進むことが考えられる。

Based on Japan's experience in the 1980s, the lifting of capital controls will probably result in the deregulation 管理変動相場制 of interest rates, since domestic rates will be affected 管理変動相場制 by moves in unregulated interest rates overseas.

In the current floating exchange rate system, currency authorities do not state 管理変動相場制 what they believe desirable exchange rates to be, [. ]

endeavoring to make products whose selling prices do not fall and developing sales methods where price reductions are not necessary.

[. ] of a fixed exchange rate system, since market participants always understood what the authorities believed desirable exchange rates 管理変動相場制 to [. ]

It is a rare person who does not know that the current international currency system is a floating exchange rate system based on the US dollar.

それに加え、変動相場制が持つ過度 な 為替変動 は 直 接的に日 本経済を悪化させるだけでなく、輸出企業が名目賃金上昇率の抑制を通じて価格 競争力を維持する傾向が強かったため、それが内需低迷、デフレ圧力、さらなる [. ]

but 管理変動相場制 it is also thought to have produced a vicious cycle of sluggish domestic demand, deflationary pressure, and the further appreciation of the yen on account of exporters’ strong tendency to restrain the growth rate of nominal wages so as to maintain price competitiveness.

During this period, the global economy has achieved tremendous growth and advancement, with dramatic increases in trade and capital flows, the growth of developing countries

Next, we state that the continuation of a floating exchange rate system centered on the dollar is not necessarily desirable 管理変動相場制 for Japan.

[. ] economic consequence of the mining boom is a rising exchange rate, the Australian dollar having surpassed parity [. ]

国境を 越える資本の移動を抑制しながら 為替 の 安 定性と各国の政策の独立性を図っていたブレ トンウッズ体制（固定相場制）が 1970 年代前半に崩壊した後、資本の自由な移動はむし ろ積極的に促進されるようになった。

[. ] the collapse of the Bretton Woods System, a fixed exchange rate regime which sought exchange rate stability and the policy independence of national [. ]

趨勢的なドル安が続く中で、現在のドル基軸通貨体制は維持されるだろうとい う見通しや、ドル安傾向の中で 変動相場制 の 持 つ欠点に対する日本企業の対応が 景気低迷やさらなる円高をもたらしているという現状分析を述べてきた。

We have argued that the current dollar reserve currency regime will likely be maintained 管理変動相場制 if the sustained depreciation of the dollar continues, and also that the responses of Japanese companies to the shortcomings 管理変動相場制 of a floating exchange rate system in the midst of the dollar’s weakening trend have led to a sluggish economy and the further appreciation of the yen.

but also have the indirect but still major adverse effect of restraining growth of nominal wages as companies seek to maintain export 管理変動相場制 competitiveness.

固定相場制の下での自由な貿易・ 為替 取 引 という理念は第二次大戦後の世界経済の復興と発展に大きな成果をもたらしましたが、現在我々が直面しているのは、大規模で急激な国境を越えた資本移動に翻弄される市場という現実であります。

These measures sent shockwaves throughout the global economy and forced other developed countries to adopt floating exchange rate systems.

times undergo extreme fluctuations as it reflects various financial shocks and the expectations (forecasts) 管理変動相場制 管理変動相場制 of market participants.

adjust the economic conditions of nations and that they would be able to focus on domestic issues without being distracted by currency problems.

IMFのプログラムは、資金支援をしながら各国が適切なマクロ経済政策や構造改革を行うことを促すという重要な役割を果たして参りましたが、限定的な資本移動と固定相場制を前提として成立したIMFが、自由な資本移動 と 変動相場制 と い う環境に適合し、より高い意義を有していくためには、いくつかの点で改善が必要であります。

IMF-supported adjustment programs have played a significant role 管理変動相場制 inpromoting appropriate macroeconomic policies and structural reforms in each country, whileunderpinning the country's effort with financial assistance.

in capital flows, the end of the Cold War structure, the birth of the Euro, and the rise of emerging market 管理変動相場制 economies.

Subsequently, after it became difficult to maintain fixed exchange 管理変動相場制 rate regime and floating rate regimes were implemented, the free flow of capital were actively promoted rather than just permitted.

この点について一言だけ触れると、1970 年代前半までのドルを機軸とする固 定相場制、い わゆるブレトンウッズ体制の下では、3 つは両立しないとされている「国際 金融のトリレンマ」のうち、為替の 安 定と各国の金融政策の独立性が追求され、国境を越 えた資本の自由な移動という点は、むしろ資本移動を抑制すべきという考え方であった。

Under the Bretton Woods system of the dollar-based fixed exchange 管理変動相場制 rate until the early 1970s, among the three objectives of the "international financial trilemma," that is, exchange rate stability, [. ]

free flow of capital, the former two were pursued and many believed that the free flow of capital across borders should be controlled.

the price shocks of the real economy but that the system itself could produce financial shocks or that peoples’ expectations could unduly act upon price 管理変動相場制 formation.

[. ] following the changing fortunes of the dollar in foreign exchange markets, the US government [. ]

In the Nixon Shock of 1971, the concomitance of the budget deficit stemming chiefly from spending on the Vietnam War and the trade deficit due to the booming economy 管理変動相場制 管理変動相場制 triggered the decision by the

損失の危険の管理に関する規程その他の体制 リスク管理体制の基礎として、事業構成や海外で の事業運営にかかわる事業リスク、 為替変動 や カ ン トリーリスクなど外部要因に基づくリスク、新技術 開発力や知的財産権など技術競争力に関するリスク については、取締役会、経営戦略会議および各事業 執行組織において常時管理し、必要の都度対策する。

As the basis of the Company’s 管理変動相場制 risk management system, operational risks associated with business structuring 管理変動相場制 or foreign business management, risks

[. ] factors such as exchange volatility and country risk, and risks associated with technological competitiveness 管理変動相場制 including new technology development skills [. ]

property rights, are managed at all times and measured when necessary by the Board of Directors, Management Strategy Committee and each of the business executive organizations.

【図解・経済】戦後70年・変動相場制移行後の円相場（2015年4月）

戦後の混乱が続いていた４９年、連合国軍総司令部（ＧＨＱ）が打ち出した物価安定・緊縮財政政策「ドッジ・ライン」によって、円相場は１ドル＝３６０円に固定された。資金不足だった日本は、世界銀行からの融資で道路、ダム、製鉄所などを着々と整備。米国が朝鮮戦争（５０～５３年）や、７５年まで続いたベトナム戦争に国力をつぎ込む中、日本は自動車や家電などの製品を大量に製造する力を付けた。固定相場による円安メリットを生かした輸出増が日本の戦後復興を支えたのは間違いない。
しかし、戦災で傷ついた日本や欧州の復興は、「１強」だった米国の経済力を相対的に低下させる。国際収支に加え貿易収支も赤字となった米国は、７１年８月、ニクソン大統領が金とドルの交換を一時停止すると突然宣言。金という後ろ盾がなくなった固定相場制は事実上崩壊した。同年１２月のスミソニアン合意で決まった１ドル＝３０８円時代を経て、７３年には日本も他の主要国と同様に変動相場制に移行した。需要と供給のバランスで通貨価値が動く変動相場制だが、そこには各国の思惑が絡み合う。
８５年９月、日本経済研究センターの岩田一政理事長が「ドル高を是正して円高に誘導する合意は、日本に強いインパクトがあった」と振り返る「プラザ合意」が発表される。米国の貿易赤字増大と景気悪化が止まらない中、米英仏、旧西ドイツと日本の蔵相・中央銀行総裁が米ニューヨークのプラザホテルで緊急会合を開き、為替市場に協調介入することで合意した。これを受け、１ドル＝２４０円前後だった円相場は急騰。約３カ月で２００円を割りこみ、１年後には１５０円近くまで上昇した。

８０年代後半、他国通貨に比べ購買力が高まった強い円により「日本経済の国際的な存在感は非常に高くなった」（国際通貨研究所の行天豊雄理事長）のは事実。しかし、日本の成長をけん引してきた輸出産業は急激な円高に苦しみ、国内では政府に対し円高の抑制を求める圧力が強まった。
日銀は８６年１月、それまで５．０％だった公定歩合の引き下げに踏み切り、８７年２月には当時史上最低の２．５％とするなど低金利政策を続ける。東短リサーチの加藤出チーフエコノミストは「金融政策は為替レートに翻弄（ほんろう）されてきた」と指摘する。低利で融資を受けやすくなった企業は本業以外にも投資を積極化し、株や土地の価格は上昇、バブルが到来した。
景気は過熱したが、政府は低金利という居心地の良い環境から抜け出せず、日銀は引き締めに転じるタイミングを逃す。９０年代初め、一挙に資産価格は下落し、金融機関は巨額の不良債権を抱えた。ニッセイ基礎研究所の櫨浩一専務理事は、「資産価格が膨らんでいると過剰な債務が見えにくくなる。バブルの最中にその兆しを見つけることは非常に難しい」と当時の状況を振り返る。
バブル崩壊後も円は上昇。９５年４月には１ドル＝７９円７５銭を付け、円高の苦しみは続く。政府は９８年３月、大手銀行を中心とする２１行に公的資金を注入。景気悪化を受け、日銀は９９年２月にゼロ金利政策を導入したのに続き、２００１年には民間金融機関が日銀に預ける預金残高を目標に資金を供給する量的緩和政策に乗り出す。円高対策に翻弄された政府・日銀は結果的に金融緩和に依存し、経済停滞下で物価が持続的に下落するデフレに長く向き合うことになる。
円の戦後最高値は１１年１０月に付けた７５円３２銭。翌年誕生した安倍政権は経済政策「アベノミクス」の第１の矢に位置付けた大規模な金融緩和で円安に誘導。息を吹き返したかに見える日本経済だが、円高へのおびえは消えていない。

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